10月30日晚间，丸好意思生物（603983.SH）交出2025年三季报。

　　本年第三季度，丸好意思生物贸易收入6.86亿元，同比增长14.28%；归母净利润6948.16万元，同比增长11.59%。前三季度，丸好意思生物收场贸易收入24.50亿元，同比增长25.51%；归母净利润同比微增2.13%至2.44亿元。

　　分居品看，第三季度丸好意思生物眼部类居品营收1.49亿元；护肤类居品营收3.06亿元；洁肤类居品营收0.67亿元；好意思容类居品营收1.48亿元。

　　与事迹同步增长的，还有丸好意思各类主力居品的销售均价。对比客岁同期，2025年第三季度，丸好意思生物主要居品平均售价全线上升：护肤类居品从99.45元/支涨至103.95元/支；洁肤类居品从61.75元/支涨至69.54元/支；而好意思容类居品价钱从63.45元/支涨至76.63元/支。

　　眼部类居品平均售价高潮尤为显著，从2024年7-9月的99.33元/支涨至2025年7-9月的151.81元/支，价钱涨幅达52.83%。丸好意思生物暗示，这主若是本期售价较高的眼部类居品销售占比提高，以及售价较低的眼部类居品销售下落所致。

　　值得柔柔的是，字据丸好意思生物同日发布的公告，因财务核算不按序、召募资金贬责使用及显露不按序，公司董事长孙怀庆等高管收到广东证监局出具的行政监管措施决定书。

　　同日，丸好意思生物发布管帐裂缝立异公告，及立异后的财务报表与关联附注。立异后数据骄贵，公司营收调减454.68万元，净利润与归母净利润均调减1132.97万元。

　　丸好意思生物此前陈说界面新闻称，这次监管函属于眇小处理措施，公司已严格按监管条目完成整改。

　　看成“中国眼霜第一股”，丸好意思生物于2019年登陆上交所。首创东说念主孙怀庆向来绝不讳饰对高端市集的布局无餍。品牌创立之初，看成国货代表的丸好意思便将眼霜居品订价百元区间，跟着外资品牌纷纷涌入，这份先发上风已渐渐弱化。

　　2021年起，孙怀庆主导丸好意思生物运转大规模里面转型，隐秘组织架构、品牌本质、货盘及渠说念等多方面退换。但受疫情影响，转型难度远超预期，公司利润率捏续下行，直至2023年才渐渐露馅班师。

　　如今，丸好意思居品销售单价大幅高潮，是否意味着孙怀庆与丸好意思生物已到手置身高端市集？

　　眼部居品销售均价高潮

　　拉万古辰线看，丸好意思居品销售均价的提高更为显著。

　　据丸好意思生物公告，2024年第三季度，眼部居品的销售均价还是99.33元/支。

　　到了2024年第四季度，丸好意思眼部类居品平均售价就猛涨至147.19元/支，同比提高82.6%。尔后几个季度，该类居品销售单价均牢固在140元/支以上。2025年第一季度至第三季度，丸好意思生物眼部居品销售均价离别为145.67元/支、159.49元/支和151.81元/支。

　　而在2021年第三季度，丸好意思眼部居品销售均价仅为55.31元/支。据此揣测，四年间丸好意思生物眼部居品销售均价暴涨174.47%。

　　除眼部居品外，丸好意思护肤类居品销售均价也从2024年第四季度的87.40元/支，涨至2025年第三季度的103.95元/支。

　　好意思妆行业资深不雅察者林生（假名）暗示，销售均价的上行背后，是丸好意思明星大单品策略的捏续激动。

　　公开信息骄贵，丸好意思于2024年密集推出第三代胜肽小红笔眼霜、第二代胜肽蝴蝶眼膜、第二代胶原小金针次抛精华、首款胶原小金针面霜等新品；2025年上半年，又接连上市升级版重组双胶原洁水乳、首款小金针超等面膜。

　　图源：丸好意思生物官网

　　从订价来看，这些新品定位偏高。据丸好意思官网，第三代小红笔眼霜售价298元/支（30g），第二代胶原小金针次抛精华388元/盒（30支），7对装蝴蝶眼膜288元；热销居品中，双胶原眼霜售价高达598元/支（30g）。

　　2024年年报骄贵，第三代小红笔眼霜全年线上GMV销售额5.33亿元，同比增长146%；胶原小金针次抛精华第二代全年线上GMV3.5亿元，同比增长96%；而胶原小金针面霜2024年9月上市首月就龙套千万GMV。

　　10月31日，期间财经查询天猫平台丸好意思旗舰店发现，丸好意思眼部居品售价介于189元至458元之间，其余组合居品售价则靠拢在200元至500元区间。其中，售价248元的“丸好意思小红笔眼霜”与李佳琦直播间合营的288元款“丸好意思小红笔眼霜”两个流畅，销量均超10万。

　　盈利才略不足2019年同期

　　可是，思要在高端赛说念默契容身，绝非易事。

　　最新财报骄贵，2025年前三季度，丸好意思生物营收同比增长25.51%至24.50亿元；但归母净利润仅同比微增2.13%至2.44亿元，归母净利率不足10%。这一盈利才略远不足2019年同期。数据骄贵，2019年前三季度公司营收12.12亿元，归母净利润3.59亿元，归母净利率达29%。

　　其中，丸好意思生物的本质营销本钱高企。

　　仅2024年，丸好意思生物就围绕小红笔眼霜发起“何苦看眼色”主题行为，官宣品牌代言东说念主范丞丞。为本质胜肽蝴蝶眼膜2.0，丸好意思生物合营了粤绣时候东说念主和流量明星曾舜晞。丸好意思生物还为宣传大单品和大套组，推出了《大过节的》等7部抖音宏构短剧。

　　2025年，丸好意思生物配合胶原小金针面霜，官宣全球品牌代言东说念主杨紫；5月联袂胡杏儿发布小金针超等面膜。另外丸好意思品牌还独家冠名了抖音爆款综艺。

　　反应在数据上，2023年前三季度至2025年前三季度，丸好意思生物销售用度从7.95亿元增至14.15亿元。销售用度率逐年攀升，离别为51.78%、54.85%和57.73%。

　　另据野心数据骄贵，丸好意思生物中枢眼部居品本年三季度销量权贵下滑。2025年第三季度其眼部居品销量为97.88万支，而客岁同期为124.55万支。

　　林生指出，“通过推新品、升级老品，收场合座价钱带的提高，是好意思妆公司常见的价钱策略。尤其是当下行业合座增速放缓，好意思妆企业靠提价来提高利润率。但在这个经过中，居品价钱高潮也如实会淘汰一批非至心，或铺张才略不足的用户。”

　　要思简直通过高端化转型收场公司盈利才略的提高，丸好意思生物还需要在居品订价、售价、本质本钱及铺张者的采用度之间，寻求更好的均衡。

　　林生同期指出，丸好意思仍有好多作业要作念。“丸好意思是国货眼妆第一，在眼霜这个品类有先发上风，但是丸好意思异日的增量在面部护肤品类，赛说念竞争相称热烈。”

　　本年10月，丸好意思生物关闭了旗下大师护肤品牌春纪多家线上店铺。10月31日买球下单平台，期间财经就丸好意思的高端政策，销售均价的高潮，订价策略，及营销用度的管控等问题关系丸好意思生物，扫尾发稿，未获回复。