自好意思国大选实现揭晓以来，好意思股市集波动加重，投资者眼神聚焦于好意思联储行将召开的12月策略会议以及特朗普上任后可能出现的策略退换。
好意思联储降息旅途、好意思股高估值水平以及新政府经济策略的潜在影响，照旧成为市集参与者密切祥和的话题。日前，南边财经全媒体记者独家采访了纽约证券交往所资深交往员兼TJM Investments董事总司理Tim Anderson，他对标普500指数的将来走势、黄金价钱、好意思联储货币策略走向，以及“特朗普行情”的可执续性等话题进行了深度解读。
Tim Anderson示意，摩根士丹利从“看空”到“看多”的升沉过火对标普500指数见解价的上调，反馈其对将来经济发扬的乐不雅预期。但是，Tim Anderson也强调，现时好意思股市集估值偏高，将来需要企业盈利增长来撑执。此外，AI时刻对坐蓐力普及的潜在作用、特朗普的商业和关税策略以及通胀风险的昂首，也被他视为影响将来市集的热切变量。
尽管好意思联储主席鲍威尔近期的言论略显鹰派，Tim Anderson仍以为12月降息25个基点是偶然率事件。他揣测2025年好意思联储可能每隔一次会议降息，筹画三至四次，将联邦基金利率降至3.25%—3.50%。不外，他提示投资者，零利率环境并非平方情景，将来的利率水平可能会愈加相识在中性区间。
市集存在上行后劲
南边财经：华尔街金融机构摩根士丹利最近更正了不雅点，从看空股市转向看多，面前揣测标普500指数到2025年底将达到约6500点。您若何看待这个见解？
Tim Anderson：我以为这异常挑升旨兴味，因为摩根士丹利的股票策略师Mike Wilson往时两年一直是华尔街上最刚毅的看空者之一。面前他终于在市集处于历史高点时转向看多，这令我感到有点殷切。标普500达到6500点的见解相较于面前水平大致还有不到10%的涨幅，这其实是一个尽头推行的见解。咱们曾经见过标普500达到6000点的水平。天然，面前距离年底还有几周，省略情最终会收在哪个点位。但我以为市集确乎还有高潮空间。历史数据披露，新总统任期的第一年市集频频发扬可以。“特朗普2.0”的到来可能会带来一些新的变化，但总体来说，我以为市集的上行后劲是存在的。
南边财经：尽管如斯，摩根士丹利也承认，好意思股市集估值很高，但还未达到极点水平。您是否也招供这么的不雅点？纽约证券交往所的交往员们若何看待现时市集估值？
Tim Anderson：没错，股票确乎未低廉。与八年前特朗普初度上台时比较，标普500的市盈率（PE）从16~17倍上升到了面前的约22倍。不外，咱们还远未达到像2000年互联网泡沫或1987年大崩盘前那样的泡沫水平。面前的要害是市集需要看到企业盈利的延长，因为在现时21~22倍市盈率的水平上，投资者实质上是押注将来会有盈利增长来支执这个估值。此外，我以为，AI时刻的坐蓐力普及是一个潜在的“黑马”。面前，咱们看到芯片制造商受益显明，因为订单异常强盛，而且这些家具的利润率可能很高。但末端用户若何诈欺这些时刻来普及坐蓐力，可能得要比及来岁第二或第三季度才调有一些明确的数据。我深信这种普及会对企业盈利产生积极影响。
特朗普或将关税算作谈判筹码
南边财经：谈到“特朗普2.0”，大众就会念念到他的一系列经济策略，包括提高关税，这可能会带来通胀风险。您以为这些担忧将若何影响“特朗普交往”的可执续性？
Tim Anderson：如果真的实行关税，那么要害是看受影响的具体商品和幅度。如果关税仅阴私一两个行业，咱们可能会看到价钱出现“一次性”高潮，然后看护在高位，而不是像疫情后出现的执续性价钱高潮，后者是由于过度刺激经济所致。但投资者需要扫视的是，特朗普对于关税的言论，可能更多是谈判策略，而非实质策略。
南边财经：您以为这些关税有可能不会真的实行？
Tim Anderson：面前尚省略情，关税如故很可能会实行的。但如果一些国度在其他规模衰落，也许关税就不会落地。特朗普的作风频频是进行跨规模的谈判，为达到见解着力他昌盛在不同策略之间进行量度。
金价有望继续冲高
南边财经：一些华尔街公司，比如高盛，揣测到2025年底黄金价钱可能达到每盎司3000好意思元，主若是因为好意思联储可能降息以及列国央行的购买行径。您以为这个预测是否推行？您是否仍然将黄金视为避险钞票？
Tim Anderson：黄金在往时接近12年的时间里，价钱一直踯躅在2000好意思元傍边的高位，但这个价钱最终被轻视。近期，黄金价钱在2200到2400好意思元之间碰到阻力，但在大选前黄金曾经轻视到2700好意思元以上。固然面前有所回调，但我以为黄金稳步走向3000好意思元，以致达到3200或3400好意思元齐横暴常有可能的，尤其在将来18个月内。天然，面前市集还有其他避险金融器具，比如加密货币，分流了一部分黄金的需求。但我不会对黄金价钱达到3000好意思元感到不测，它以致可能会更高。
南边财经：除了央行购买和好意思联储降息预期外，还有哪些要素可能股东黄金价钱高潮？
Tim Anderson：如果俄乌冲突升级，或者中东地区的冲突恶化，黄金可能会进一步高潮。大选后这些冲突似乎更有可能在短期内取得惩处。如果这些冲突在明岁首速即惩处，市集可能会对此执异常积极的立场。
12月降息25个基点可能性较大
南边财经：您以为市集面前是否仍预期好意思联储在12月降息25个基点？
Tim Anderson：我以为这是最有可能的实现。尽管好意思联储主席鲍威尔最近发表了一些略显鹰派的评述，但如果咱们商酌到好意思联储的双重职责——行状和通胀，可以看出他面前对行状的担忧可能多于通胀。面前通胀仍然在2.75%—3%的水平。12月降息25个基点的可能性很大。2025年的基本预测是，每隔一次会议降息25个基点，大致降息四次。如果到2025年底联邦基金利率能降到3.25%—3.50%，也比几个月之前5.25%—5.5%的利率区间要好得多。
南边财经：如果让您用一个词来表情2024年的股市，您会选什么词？
Tim Anderson：我会说异常有韧性，况兼执续走高。
南边财经：揣测将来，您以为这种高潮行情的可执续性若何？
Tim Anderson：我以为2025年的涨幅可能不会像2024年那么大。本年股市涨幅可能达到20%，尤其是在上半年，这种发扬确乎令东谈主叹息。如果AI基础要津在一些要害行业中阐扬积极作用，并显赫提高坐蓐力，这可能会股东企业盈利增长足球投注app，从而支执现时的估值水平。固然我不以为2025年会再涨20%以上，但涨幅达到12%—15%是有余可能的，这仍然横暴常可以的发扬。