据多家媒体表露，截止 2025 年 6 月 30 日，麦德龙供应链有限公司于 2024 年 12 月 30 日递交的港股招股书，因跳动 6 个月期限未获进展已自动失效。

据悉，这已是麦德龙近五年内第三次冲击成本阛阓折戟，这家曾在中国零卖阛阓怒斥风浪的行业巨头，如今却在上市之路上屡屡碰壁，其背后折射出的不仅是企业个体的逆境，更是传统零卖行业在时期变革海浪下的粗重转型。

上市之路：三次折戟背后的深层危境

麦德龙的上市征途充满周折。

2021 年 3 月，物好意思科技整合本人超市业务与麦德龙中国 80% 股权，初次向港交所发起冲击。彼时，阛阓对这一零卖巨头的重组托付厚望，但最终因业务独处性存疑、合手续操办才调受质疑以及要紧干系往来等问题，留步于聆讯阶段。

三年后的 2024 年 6 月，物好意思科技接受拆分麦德龙供应链单独递表，试图冲突僵局，但是招股书在同庚 12 月到期失效，但愿再次破灭。

紧接着，2024 年 12 月 30 日，麦德龙第三次冲刺港股，尽管有瑞银集团及招商证券海外两大保荐东谈主添砖加瓦，也曾未能改写失败的红运。

这三次折戟的中枢要道，在于麦德龙过度依赖单一客户的业务结构。

招股书数据表露，2021 - 2023 年，来自物好意思集团的收入占比恒久保管在 61.5% - 62.3% 的高位，其中最大客户物好意思集团的孝顺占比长年在 40% - 50% 之间。

这种高度聚会的收入结构，远超行业安全圭臬，使得麦德龙的营收踏实性濒临巨大风险。一朝物好意思集团采购策略发生变化，或阻隔联接关系，麦德龙的操办功绩将际遇重创。

同期，过度依赖单一客户也松开了麦德龙在交易沟通中的言语权，压缩了利润空间，为止了企业的自主更动和阛阓拓展才调。

入华历程：从光辉到困局的发展轨迹

1996 年，麦德龙以独有的 B2B 操办样式会通员制零卖理念进入中国阛阓，在上海开设首店。

凭借 "现购自运" 的仓储式批发业态，麦德龙赶紧劝诱了大皆货仓、餐厅、袖珍零卖商等 B 端客户。其高性价比的商品、方便的购物体验和超长的营业本事，使其在中国阛阓赶紧站稳脚跟。

2008 年，麦德龙在中国的销售额达到 126.46 亿元，单店销售额 3.3 亿元，超过沃尔玛和家乐福，仅次于大润发，成为那时中国零卖阛阓的领军企业。

但是，跟着电商平台的崛起，传统零卖行业濒临巨大冲击。2012 年前后，1688 等 B2B 电商平台的快速发展，严重挤压了麦德龙的 B 端业务。

为应酬阛阓变化，麦德龙运行尝试向 C 端转型，推出头向个东谈主滥用者的 "麦德龙之友" 会员卡。2019 年，物好意思科技收购麦德龙中国 80% 股权后，进一步加大 C 端会员业务的参预，试图打造 B 端与 C 端并重的会员做事样式。

不外麦德龙的转型之路并不堪利，财务数据表露，2021 - 2023 年，麦德龙的营收从 278.20 亿元下滑至 248.58 亿元，年复合增长率为 - 5.47%，与中国食物快消供应链行业 7.1% 的增长态势酿成澄莹对比。

四大问题：制约麦德龙奏效转型领先，业务样式单一依赖

对物好意思集团的过度依赖，成为麦德龙发展的最大瓶颈。这种依赖不仅影响营收踏实性，还为止了企业的阛阓拓展和更动才调。

在与其他潜在客户联接时，麦德龙与物好意思集团的细密关系时常让对方心存追到，阻隔新客户的开拓。

同期，过度柔柔物好意思集团的需求，导致麦德龙对阛阓变化的反映逐渐，难以快速转念业务策略以合适阛阓需求。

其次，转型成效不显耀

在向 C 端会员店转型经由中，麦德龙濒临诸多问题。

居品规格方面，家庭装囤货属性弱化，零卖装商品占比过高；商品选品缺少各别化，自有品牌渗入率低，与其他商超和电商平台的商品同质化严重；价钱上风不澄莹，未能通过供应链优化收场竟然的价钱竞争力。

会员轨制也存在扭捏不定的问题，在付费会员与非付费会员之间常常转念，导致品牌定位吞吐，滥用者领略浩大。

与竞争敌手比拟，麦德龙在外交媒体上的声量和影响力澄莹不及，难以劝诱年青滥用者群体。

再次，阛阓竞争热烈

中国零卖阛阓竞争日益热烈，线上零卖占比已达 31.8%，滥用者购物民俗加快向线上滚动。

山姆、Costco 等会员制超市在中国阛阓弘扬强盛，山姆通过 "店仓云一体化" 样式，收场线上业务占比超 50%，且多家门店年销售额突破 5 亿好意思元；Costco 开业首日即售出 16 万张会员卡，续费率保合手在 62% 的高位。

这些竞争敌手在商品选品、价钱策略、会员做事等方面箝制更动，给麦德龙带来巨大压力。

临了，策略转念常常

自进入中国阛阓以来，麦德龙屡次转念策略目的，从专注 B 端业务到转向 C 端，再到强化 C 端会员业务，常常的策略变动导致企业资源溜达，难以酿成踏实的竞争上风。

新旧业务衔接不畅，转型经由中功绩下滑，职工士气受挫，运营恶果和做事质地受到影响。

破局之路：麦德龙需找到发展正确目的

面对重重逆境，麦德龙若念念收场突破，必须从多个方面进行策略转念。

领先，要服从改善业务结构，裁减对单一客户的依赖，积极开拓新客户群体，普及业务独处性和更动才调。

其次，在 C 端会员店转型上，要明确品牌定位，优化居品规格和选品策略，加强自有品牌汲引，通过供应链优化收场价钱上风，踏实会员轨制，普及滥用者体验。

第三，要加强阛阓分析和竞争敌手商讨，制定各别化竞争策略，加大线上业务参预，收场线上线下交融发展。

临了，保合手策略的踏实性和合手续性，加强里面治理，提高职工对企业策略的认可感和现实力。

麦德龙的上市折戟，是传统零卖企业在新时期濒临挑战的缩影。独一正视问题，积极变革，才调在热烈的阛阓竞争中找到生涯和发展之路。

不错料念念，麦德龙第四次 IPO 也在来的路上，仅仅要是不措置上述问题足球投注app，哪怕再屡次 IPO，麦德龙的上市之路也曾会折戟千里沙。